He estat llegint una mica de Graham i Buffett últimament i he pensat que escriuria un correu sobre el que els dos anomenen els fonaments de valor que inverteix.
1. Està comprant un negoci no unes existències.
En comprar unes existències està comprant una peça petita d'un negoci genuí (esperançadorament).
Demani's, què és el valor intrínsec del negoci sencer i, donat aquell valor, és el preu de mercat actual de les existències una ganga o no?
Els preus d'existències fluctuen salvatgement en qualsevol estructura d'hora donada excepte el valor econòmic subjacent de la companyia no canvia tan ràpidament.
2. El mercat no és eficaç.
I doni les gràcies a Déu no és.
Hi ha moltes raons per les quals els inversors de valor sostenen que el mercat no és eficaç però són dos de principals:
- La informació i coneixement no són la mateixa cosa. Només perquè molta informació és al lloc de mercat i la gent té l'accés a això no significa que de fet sàpiguen què significa o què és la seva pertinència.
- La gent té emocions i sovint prenen decisions d'inversió basades en aquelles emocions per oposició a càlculs racionals "ideals" de valor de negoci.
La manca d'un mercat perfectament eficaç és fonamental per qualsevol valor que inverteix estratègia.
Si creu que els mercats són perfectament eficaços no hi ha cap raó de passar el seu temps intentant distingir discrepàncies entre preu i valor.
3. No sap tot i mai will, així assegurar-se que tingui un marge de seguretat gran.
Si intentava analitzar totes les informacions sobre fins i tot 1 companyia mai no trobaria probablement temps per invertir-hi. Com a tal, tenint un marge de seguretat és crucial que el valor inverteix.
No importa quanta investigació fa, quan tractant amb un negoci en la nostra economia complexa vostè probablement qualsevol passarà per alt i/o comptant el suspens per preveure factors pertinents al valor intrínsec del negoci.
Utilitzar un marge de seguretat és el seu acusament de recepció d'aquesta realitat.
Si, després de consideració prudent, pensa les existències són el valor $10 una porció, comprar-lo per a $5 o menys.
Perquè més sobre valor que inverteix prova L'Inversor Intel·ligent i Anàlisi de Seguretat per Benjamin Graham, les cartes anuals de Warren Buffett a Berkshire Hathaway, Inc. shareholders,[1] i Janet Lowe Warren Buffett Parla: Enginy i Saviesa de l'Inversor Més Gran de la Paraula.
[1] http://www.berkshirehathaway.com/letters/letters.html. Jo altament vostè recomanaria que llegeixi cada últim un d'aquests. No aconseguirà un MBA però pot acabar ric.
