If you follow bank stocks at all you've probably been reading a good deal about stress tests and low tangible common equity ratios at the nation's largest financial institutions. Αν ακολουθήσετε τα αποθέματα τράπεζα σε όλα τα έχετε πιθανώς ανάγνωση πολύ για τις δοκιμασίες στρες και χαμηλή ενσώματων κοινών μετοχών σε αναλογία μεγαλύτερη οικονομική του έθνους όργανα.
Tangible common equity is the capital surplus left once all liabilities, preferred stock, goodwill, and intangibles are removed from a company's balance sheet. Ενσώματων κοινών μετοχών είναι το πλεόνασμα κεφαλαίου αριστερή φορά όλες οι υποχρεώσεις, προνομιούχων μετοχών, υπεραξία, και άυλα στοιχεία απομακρύνονται από τον ισολογισμό της εταιρείας.
You then divide this number by the tangible assets a firm has to determine the firm's tangible common equity ratio. Μπορείτε στη συνέχεια να διαιρέσουμε τον αριθμό αυτό από την ενσώματων στοιχείων ενεργητικού μιας επιχείρησης πρέπει να καθοριστεί απτή κοινή αναλογία της εταιρείας μετοχικού κεφαλαίου.
From what I have been reading bank analysts like banks with a tangible common equity ratio between 3-5%. Από ό, τι έχω ανάγνωση αναλυτές της τράπεζας, όπως τράπεζες με μια απτή κοινή ποσοστό ιδίων κεφαλαίων μεταξύ 3-5%.
For some financial institutions the number is in the 1-2% range which has apparently caused great alarm. Για ορισμένα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, ο αριθμός είναι της τάξεως 1-2%, η οποία προφανώς έχει προκαλέσει μεγάλη ανησυχία.
For example, by my calculations at the end of the 4th quarter of 2008 Citigroup had a tangible common equity ratio of 1.2%, Bank of America 2.1%, Wells Fargo 2.3%, and JP Morgan Chase 3.4%. Για παράδειγμα, από τους υπολογισμούς μου, στο τέλος του 4ου τριμήνου του 2008 η Citigroup είχε μια απτή κοινή αναλογία των ιδίων κεφαλαίων του 1,2%, η Bank of America 2,1%, Wells Fargo 2,3%, και η JP Morgan Chase 3,4%.
But exactly how important is this ratio in determining a company's financial health and more importantly, future prospects? Αλλά ακριβώς πόσο σημαντικό είναι αυτό λόγος για τον καθορισμό οικονομική ευρωστία μιας εταιρείας και το πιο σημαντικό, τις μελλοντικές προοπτικές;
For example, Proctor & Gamble, a stalwart of the Dow Jones Industrials, has a tangible common equity ratio of -54.9% (that's right, minus). Για παράδειγμα, η Procter & Gamble, ένα παλληκάρι της Dow Jones Industrials, έχει ένα απτό κοινό ποσοστό ιδίων κεφαλαίων -54,9% (που είναι σωστό, πλην).
Yet no one is talking about P&G's precariously low tangible common equity ratio. Ωστόσο, κανείς δεν μιλά για P & G επικίνδυνα χαμηλά ενσώματων κοινών ποσοστό των ιδίων κεφαλαίων.
Why? Γιατί;
Because investors feel Proctor & Gamble's goodwill & intangibles have enduring economic value and that the company's future earning power is much greater than it's current balance sheet reflects (why else would you buy common shares with a tangible book value of -$9.28). Επειδή οι επενδυτές αισθάνονται υπεραξία και τα άυλα στοιχεία, Procter & Gamble έχουν σταθερή οικονομική αξία και ότι το μέλλον της αγοραστικής δύναμης της εταιρείας είναι πολύ μεγαλύτερη από την τρέχουσα λογιστική κατάσταση αυτή αντανακλά (γιατί αλλιώς θα έχετε αγοράσει κοινές μετοχές με ένα απτό λογιστική αξία - 9,28 δολάρια).
Tangible common equity ratio's are a good tool and should not be ignored, but they provide no information about the single most important factor when investing: a company's future prospects. Ενσώματων κοινών ποσοστό των ιδίων κεφαλαίων είναι ένα καλό εργαλείο και δεν πρέπει να αγνοηθεί, αλλά δεν παρέχουν πληροφορίες σχετικά με το σημαντικότερο παράγοντα όταν επενδύουν: μελλοντικές προοπτικές της εταιρείας.
As such, the real key is not what a company's tangible common equity ratio is but which way it's headed: think AIG, which had a tangible common equity ratio of 8.3% at the end of 2007. Ως εκ τούτου, το πραγματικό κλειδί είναι αυτό που δεν είναι απτή κοινή αναλογία της εταιρείας ιδίων κεφαλαίων είναι όμως προς ποια κατεύθυνση είναι που τιτλοφορείται: νομίζω AIG, η οποία είχε μια απτή κοινή αναλογία των ιδίων κεφαλαίων του 8,3% στο τέλος του 2007.
(Disclaimer: the author of this article owns positions in the securities discussed above). (Προσοχή: ο συντάκτης του παρόντος άρθρου κατέχει θέσεις σε τίτλους αναφέρθηκε παραπάνω).
